Si vous voulez souhaiter reprendre une entreprise dans les meilleures circonstances, il vous est impératif d’effectuer une due diligence, appelée également audit d’acquisition.
Dans cet article, nous vous expliquons tout ce que vous devez savoir sur cette étape essentielle lors d’une reprise d’entreprise.
Qu’est-ce qu’une due diligence (ou audit d’acquisition) ?
La due diligence consiste à faire un audit exhaustif sur tous les aspects de l’entreprise. Elle vous permet de collecter un maximum d’informations qui vous aiguillent sur votre décision d’achat.
L’objectif de la due diligence est de faire les vérifications de tous les éléments possibles et imaginables avant de procéder à l’acquisition de la société.
Vous pouvez ainsi comparer la réalité du terrain et des informations collectées avec les dires du cédant et de ses dossiers.
Le but du cédant étant de vendre son entreprise, il peut être tenté d’arrondir les angles ou enjoliver la situation.
L’audit d’acquisition vous permet de faire la lumière sur certains points et d’avoir des éléments tangibles pour influencer votre décision d’achat, orienter les négociations sur le prix d’achat (parfois le revoir à la baisse) ou encore modifier votre stratégie sur le court, moyen ou long terme.
La due diligence vous évite ainsi de devoir accorder une confiance aveugle à la parole du cédant (qui, souvent, est un inconnu) et vous rapproche sensiblement des données réelles qu’il faut ensuite correctement approfondir et interpréter.
Les différentes due diligence
Il est important de rappeler que la due diligence n’est pas obligatoire mais elle est fortement recommandée. Ainsi, vous pouvez déployer votre audit sur plusieurs domaines (voire tous) pour pouvoir vous faire l’idée la plus précise possible sur l’entreprise que vous souhaitez acquérir.
Voici les principaux domaines que peut couvrir une due diligence.
L’audit juridique
L’audit juridique consiste à examiner tous les aspects légaux de l’entreprise cible.
En somme, il permet de vous assurer de sa conformité avec les lois et réglementations en vigueur.
Par exemple, cela concerne :
les contrats commerciaux (notamment avec les fournisseurs) ;
les accords de partenariat ;
la conformité des différents baux (si l’entreprise n’est pas propriétaire des locaux) ;
les éventuels brevets ou licences (comme la licence IV si vous reprenez un bar ou un restaurant).
Si l’entreprise passe l’audit juridique, vous êtes ainsi certains de ne pas avoir de mauvaises surprises avec les lois en vigueur.
Si une irrégularité est détectée, vous devez évidemment en faire part au cédant, mesurer à quel point cela peut être préjudiciable pour votre rachat et, selon l’ampleur du problème, trouver des mesures et des solutions (comme un réajustement du prix d’achat).
L’audit financier
La due diligence financière consiste à analyser en détails et en profondeur l’état financier du fonds de commerce.
Vous pouvez ainsi passer au peigne fin :
les différents bilans ;
les comptes de résultats ;
le flux de trésorerie ;
la valeur du stock ;
les dettes ;
les salaires des actifs de l’entreprise.
Cette analyse vous permet ainsi de vérifier la santé financière de l’entreprise et de considérer ses performances passées.
En mesurant l’aspect financier, vous pouvez déterminer plus facilement si cette entreprise est une bonne affaire ou non. C’est-à-dire le rapport entre le prix de vente et ce que vous pourrez en tirer une fois aux manettes.
Vous pouvez ainsi ajuster le prix si vous considérez qu’il est trop élevé, en amenant les preuves et les différents calculs effectués.
L’audit stratégique
Cet audit évalue l’alignement stratégique entre vous et l’entreprise cible.
Il permet d’analyser :
la position concurrentielle de l’entreprise ;
les forces, les faiblesses, les opportunités et les menaces de l’entreprise vis-à-vis des concurrents ;
les marchés cibles ;
les produits ou services existants et ceux qui sont intéressants à développer ;
les synergies potentielles.
En somme, cet audit vous aide à déterminer si l’acquisition s’inscrit dans votre projet et votre stratégie globale. Il vous permet de statuer sur la valeur ajoutée de l’entreprise cible et sur la valeur de votre business plan.
L’audit fiscal
L’audit fiscal permet de considérer les obligations fiscales de l’entreprise cible. C’est-à-dire qu’il se concentre sur les points financiers mais en regard avec les lois fiscales.
En somme, vous constatez :
les paiements d’impôts ;
les crédits d’impôt ;
les contentieux fiscaux (s’il y en a).
Là encore, cela permet de vérifier si l’entreprise fonctionne correctement et qu’elle est au clair avec les différentes lois fiscales.
Cet audit est une garantie supplémentaire quant à la signature de l’acte de cession. Il vous prémunit d’éventuelles mauvaises surprises fiscales et vous aide à planifier une structure fiscale optimale et saine pour la suite.
Comment faire une due diligence ?
Si l’audit d’acquisition vous effraie, pas de panique, ce n’est pas vous qui le faites !
Vous devez engager un expert-comptable qui le fera très bien pour vous.
Néanmoins, choisissez-le bien et, si vous le pouvez, privilégiez un professionnel qui a de l’expérience dans le domaine de la reprise d’entreprise et qui a déjà effectué des due diligences.
Cependant, même si c’est un tiers qui le fait pour vous, nous vous conseillons vivement de vous impliquer au maximum dans l’élaboration de cette due diligence.
N’hésitez pas à poser les questions que vous jugez pertinentes, accompagnez l’expert-comptable, essayez de comprendre un maximum d’éléments.
Dans ce domaine, il nous paraît primordial de se former et de monter en compétences.
C’est la meilleure manière pour mieux comprendre ce que l’on fait, pourquoi on le fait et, si on est amené à mener d’autres projets de reprise d’entreprise, le faire encore mieux à chaque fois.
Grâce à une réelle implication, vous serez d’autant plus à l’aise avec les différents dossiers et meilleur vous serez dans tous les échanges avec le cédant et le broker.
Plus vous êtes bons, plus vous êtes convaincant, et plus grandes seront vos chances d’aboutir à la transaction idéale pour vous et votre situation !
Vous savez désormais pourquoi et comment effectuer une due diligence.
Si vous souhaitez vous perfectionner et devenir un investisseur et repreneur à succès, vous pouvez souscrire à notre formation dédiée. Elle vous permettra d’en apprendre encore plus sur les différentes étapes de la reprise d’entreprise et d’augmenter drastiquement vos chances de faire les meilleures affaires possibles !